Τα...πανηγύρια κράτησαν μερικές ώρες: Η πτώση του Χ.Α. οριοθετεί το χθεσινό φιάσκο, στο -11% (!!!!!) οι τράπεζες - "Ναυάγιο" των ημίμετρων και επιπλέον νέα δημοσιονομικά μέτρα δείχνουν όλες οι αναλύσεις αλλά και η...τρόικα - Καμία συνεισφορά στην πραγματική οικονομία/ανάπτυξη από τα 44 δις, επισημαίνει η Guardian

Οι αποφάσεις του Eurogroup αποτελούν ψυχρολουσία για το ΧΑ, καθώς έχει επισκιαστεί από τον φόβο μήπως υποχρεώσουν τις τράπεζες να συμμετάσχουν στην επαναγορά χρέους του ελληνικού δημοσίου.

Η εικόνα της αγοράς σήμερα είναι διττή, καθώς από τη μία ο τραπεζικός κλάδος δέχεται ισχυρότατες πιέσεις, όμως η συμπεριφορά των μη τραπεζικών μετοχών είναι σαφώς καλύτερη. Ο Γ.Δ. - εν μέσω εναλλαγών και διακυμάνσεων - διαμορφώνεται στις 840 μονάδες με πτώση -0,50%. Αντιθέτως, ο τραπεζικός κλάδος συνεχίζει να καταγράφει απώλειες έως και -11,64%, απόρροια των ανησυχιών ότι θα τις υποχρεώσουν να συμμετάσχουν στην επαναγορά χρέους. Θα είναι στην κυριολεξία αυτοκτονία η συμμετοχή στην επαναγορά χρέους του ελληνικού δημοσίου.
Το www.bankingnews.gr εξηγεί σε ρεπορτάζ γιατί θα είναι αυτοκτονία οι ελληνικές τράπεζες να πωλήσουν τα ομόλογα. Η συνεδρίαση χαρακτηρίζεται από έντονες διακυμάνσεις στις τράπεζες, ενώ προσπάθεια για ανάχωμα γίνεται από blue chips του εικοσάρη πλην τραπεζών. Η εικόνα της αγοράς επιβεβαιώνει τα ρεπορτάζ του www.bankingnews.gr που εξ αρχής πήρε θέση ότι το ενδεχόμενο επαναγοράς χρέους από τις τράπεζες θα είναι ολέθριο.
Οι τραπεζες, παρά το αρχικά ανοδικό ξεκίνημα γύρισαν με έντονες απώλειες, φτάνοντας να χάνουν έως και 10-12% σε κάποια φάση. Οι όροι βιωσιμότητας είναι φιάσκο καθώς δεν λύνουν το πρόβλημα αλλά δίνουν ελάχιστο χρόνο ακόμη στην Ελλάδα. Η Ελλάδα χρειάζεται haircut στα δάνεια του επίσημου τομέα.  Η επαναγορά χρέους σε τιμές όχι υψηλότερες του κλεισίματος στις 23 Νοεμβρίου, δηλαδή μέσος όρος των νέων ομολόγων 28 με 28,5 μονάδες βάσης, θα είναι σκέτη καταστροφή για τις τράπεζες.  Αν υποχρεώσουν τις τράπεζες να συμμετάσχουν καθώς η διαδικασία πρέπει να έχει ολοκληρωθεί έως τις 13 Δεκεμβρίου θα πρόκειται για τραπεζική αυτοκτονία.
Στις 28 μονάδες βάσης αν πουλήσουν οι ελληνικές τράπεζες τα νέα ομόλογα θα υποστούν μια κεφαλαιακή ζημία 10 δισ. ευρώ.  Η ανησυχία αν θα συμμετάσχουν ή όχι οι τράπεζες στην επαναγορά ανησυχεί τους επενδυτές. Συμμετοχή σημαίνει καταστροφή, μη συμμετοχή θα είναι μια θετική εξέλιξη που ωστόσο δεν επιλύει το πρόβλημα των τραπεζών. Για τις τράπεζες ισχύει το εμπρός γκρεμός και πίσω ρέμα.
Το ελληνικό χρηματιστήριο βρίσκεται  κάτω από την ζώνη  850 μονάδων. Το ΧΑ έχει επιχειρήσει για 4η φορά να διασπάσει τις 850 μονάδες ανεπιτυχώς. Τεχνικά αν δεν διασπαστούν οι 850-855 μονάδες  η αγορά θα δώσει σήμα πτώσης με προοπτική τα χαμηλά των 800-790 μονάδων σε πρώτη φάση και απώτερο στόχο τις 750 μονάδες.
Έντονα πτωτικά κινούνται οι μετοχές των τραπεζών λόγω των αποφάσεων του Eurogroup. Όμως ειδικά για τις τράπεζες όπως κατ΄ επανάληψη έχουμε τονίσει  με σαφή και ξεκάθαρο τρόπο ότι οι τράπεζες πρέπει να βρεθούν με θετική καθαρή θέση όταν θα αποτιμηθούν για να προσδιοριστούν οι τιμές των αμκ. Η παράμετρος αυτή είναι κρισιμότατη. Μέσα σ' αυτό το ρευστό σκηνικό και τη σύγχυση, οι τραπεζικές μετοχές κινούνται έντονα πτωτικά.
Η Εθνική διαπραγματεύεται στα 1,53 ευρώ με πτώση -10% και αποτίμηση 1,462 δισ. ευρώ.
Η Alpha Bank βρίσκεται στα 1,68 ευρώ με πτώση -11,11% με την αποτίμηση στα 903 εκατ. ευρώ, ενώ η Eurobank διαπραγματεύεται στα 0,81 ευρώ με πτώση 9,87% και αποτίμηση 449 εκατ. ευρώ.
Η Πειραιώς στα 0,40 ευρώ με πτώση -11,11% και κεφαλαιοποίηση 457 εκατ. ευρώ.
Η Κύπρου διαπραγματεύεται στα 0,2880 ευρώ με πτώση -5% και αποτίμηση 517 εκατ. ευρώ
Η Λαϊκή στα 0,0530 ευρώ -7% με κεφαλαιοποίηση 180 εκατ.
Η Attica Bank στα 0,5360 ευρώ -7,75% και αποτίμηση 131 εκατ. ευρώ.
Το ΤΤ έχει τεθεί  εκτός διαπραγμάτευσης ενώ 14 Δεκεμβρίου αναμένονται οι αποφάσεις. Η τελευταία τιμή ήταν στα 0,1680 ευρώ.

Η πρώτη αντίδραση του Διεθνούς Τύπου στις αποφάσεις της χθεσινής συνεδρίασης του Eurogroup είναι τουλάχιστον επιφυλακτική. Η ανάλυση των μέτρων και τα «κενά» που υπάρχουν – όπως για παράδειγμα ότι το ΔΝΤ θα συνυπολογίσει τη στάση του ανάλογα με την πορεία της επαναγοράς ομολόγων – δημιουργούν δεύτερες σκέψεις με συνέπεια η όποια ψευδεπίγραφη ανακούφιση και η αισιοδοξία να συνοδεύονται από επιφυλακτικότητα και προβληματισμό.

Χαρακτηριστική ήταν η τοποθέτηση του Vasu Menon από την OCBC Bank, ο οποίος υποστήριξε ότι «ο διάβολος κρύβεται στις λεπτομέρειες». Κατά τον Menon, κάποια στιγμή θα πρέπει να υπάρξει μείωση του ελληνικού χρέους και από την πλευρά των επίσημων πιστωτών, καθώς όπως αναφέρει το 70% του χρέους της Ελλάδας βρίσκεται στα χέρια τους.  «Οι πιστωτές θα πρέπει να συμφιλιωθούν με το γεγονός ότι η Ελλάδα είναι ένα χρεοκοπημένο κράτος και πως θα πρέπει να διαγράψουν σημαντικό μέρος του χρέους για να τη βοηθήσουν να ανακάμψει. Μόνη της η λιτότητα δεν θα αποτελέσει τη λύση του προβλήματος» υπογραμμίζει ο Menon.
Αίσθηση όμως προκαλεί δημοσίευμα της βρετανικής εφημερίδας Guardian, το οποίο επισημαίνει πως η συμφωνία διάσωσης για την Ελλάδα είναι ένα κλασικό παραμύθι. Αφού επισημαίνει τα όσα θετικά συμφωνήθηκαν στο Eurogroup, η ανάλυση του Guardian αναφέρει πως σε κανένα σημείο της συμφωνίας δεν γίνεται λόγος για ανάπτυξη. «Τα προηγούμενα σχέδια για τη βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους απέτυχαν επειδή είχαν μια αρκετά αισιόδοξη θεώρηση σχετικά με την ικανότητα της Ελλάδας να ανταποκριθεί στα μέτρα λιτότητας που απαιτούσαν οι δανειστές της. Αυτή η συμφωνία δεν διαφέρει σε τίποτα με τις προηγούμενες» υπογραμμίζει ο Guardian, τονίζοντας ότι βραχυπρόθεσμα όλοι είναι ικανοποιημένοι.
Η Ελλάδα εξασφάλισε την χρηματοδότηση, οι Γερμανοί μπορούν να υποστηρίξουν ότι δεν υπαναχώρησαν των βασικών τους θέσεων και οι επενδυτές ανακουφίστηκαν από το γεγονός ότι η αβεβαιότητα έληξε. Αλλά - όπως σημειώνεται στο δημοσίευμα - η οικονομική αγωνία της Ελλάδας θα συνεχιστεί, καθώς το οικονομικό πακέτο μπορεί να είναι αρκετό προκειμένου η κυβέρνηση να πληρώσει τους λογαριασμούς της, αλλά δεν επαρκεί για να δώσει τέλος στην ύφεση και να αρχίσει να μειώνει την ανεργία, τη στιγμή που η ασθμαίνουσα ανάπτυξη θα έχει ως αποτέλεσμα το χρέος να μην βελτιώνεται τόσο σύντομα όσο προσδοκούν οι Ευρωπαίοι και οι διεθνείς δανειστές.
Άλλωστε η τοποθέτηση του υπουργού Οικονομικών της Σουηδίας, Anders Borg ότι «το πιο πιθανό είναι κάποια στιγμή τον Μάιο με Ιούνιο να επιστρέψουμε για διαπραγματεύσεις για το ελληνικό πρόγραμμα» και ότι «είναι πιθανό να χρειαστούν και άλλα μέτρα» επιβεβαιώνει ακριβώς τις φωνές εκείνες που υποστηρίζουν ότι και αυτή η συμφωνία ήταν προσωρινού χαρακτήρα με απώτερο στόχο να διατηρηθεί η υπάρχουσα κατάσταση για ακόμα μερικούς μήνες.
Όσον αφορά τις αγορές η τοποθέτηση του Richard Jerram, οικονομολόγου από την Bank of Singapore είναι ενδεικτική: «Οι αγορές είναι ικανοποιημένες επειδή η προοπτική μιας άμεσης κρίσης αναβλήθηκε για τον επόμενο χρόνο ή για τα επόμενα δύο χρόνια ή τέλος πάντων έως ότου και πάλι ξεμείνουν από χρήματα. Αλλά κατά την άποψη μου τίποτα επί της ουσίας δεν έχει λυθεί ακόμα».

Τη δυσπιστία τους για τη συμφωνία που επιτεύχθηκε στο Eurogroup αναφορικά με το ελληνικό ζήτημα εκφράζουν οικονομικοί και πολιτικοί αναλυτές, οι οποίοι αποδίδουν τα νέα ημίμετρα για την Ελλάδα στις πολιτικές εξελίξεις στη Γερμανία και στις επερχόμενες ομοσπονδιακές εκλογές.
«Έκαναν το ελάχιστο δυνατό προκειμένου να κρατήσουν την Ελλάδα στην Ευρωζώνη και να μην την αφήσουν να χρεοκοπήσει τους αμέσως επόμενους μήνες. Δεν έκαναν όμως αρκετά για να φέρουν την Ελλάδα σε ένα βιώσιμο οικονομικό και δημοσιονομικό μονοπάτι» υπογραμμίζει ο Michael Saunders, αναλυτής της Citi για τη δυτική Ευρώπη, τονίζοντας: «Πριν μερικούς μήνες η Μέρκελ αποφάσισε ότι η Ελλάδα δεν θα βγει από το ευρώ έως τη διεξαγωγή των εκλογών στη Γερμανία, μια και φοβόταν τις πολιτικές και οικονομικές συνέπειες που θα είχε αυτή η εξέλιξη στην επανεκλογή της. Για αυτό το λόγο έγινε αυτή η συμφωνία. Η Μέρκελ θέλει να διατηρήσει την υπάρχουσα κατάσταση σε αυτήν την χρονική στιγμή».
Οι εκτιμήσεις του Saunders είναι δυσοίωνες, καθώς εκτιμά ότι η ύφεση στην Ελλάδα, η οποία έχει εισέλθει ήδη στο πέμπτο έτος, θα συνεχιστεί για τα επόμενα δύο με τρία χρόνια ενώ το ενδεχόμενο μιας εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να αποκλειστεί. «Το ενδεχόμενο εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη θα μπορούσε να γίνει με δύο τρόπους: είτε με απόφαση των Ελλήνων, οι οποίοι θα αποφασίσουν ότι οι οικονομικές επιπτώσεις της λιτότητας δεν είναι πλέον διαχειρίσιμες είτε οι δανειστές θα θέσουν όρους, τους οποίους η Ελλάδα δεν θα μπορεί να εκπληρώσει. Είναι λυπηρό, αλλά είναι η οδυνηρή αλήθεια ότι τα οικονομικά της δημοσιονομικής λιτότητας δεν πρόκειται να επιτύχουν» υποστηρίζει ο Saunders.

Αμφισβητεί το σχέδιο ελάφρυνσης του ελληνικού χρέους που ανακοίνωσε το Eurogroup η Τρόικα, σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλούνται από εσωτερικό έγγραφο τα ξένα ΜΜΕ.

Σύμφωνα με το εν λόγω έγγραφο, ο στόχος του 124% του ΑΕΠ στο ελληνικό χρέος έως το 2020 δεν θα επιτευχθεί, καθώς το όφελος από το τριπλό σχέδιο θα είναι οριακό. Μάλιστα, σύμφωνα με τις διαρροές, η επαναγορά ομολόγων θα προσδώσει ελάφρυνση μόλις 9,6 δισ. ευρώ. Για να επιτευχθεί ο στόχος του 124% θα χρειαστεί να μειωθούν επιπλέον τα επιτόκια στα διμερή δάνεια της Ελλάδας, και όχι μόνο στις 100 μονάδες βάσης πάνω από το επιτόκιο euribor, όπως αποφασίστηκε.
Υπενθυμίζεται ότι η τρόικα εκτιμά ότι το ελληνικό χρέος θα διαμορφωθεί στο 126,6% το 2020 και στο 115% το 2022 χωρίς τη λήψη περαιτέρω μέτρων.

(ΠΗΓΗ: http://www.bankingnews.gr/)